과연 공급 부족으로 주가가 오를까?

요즘 공급부족이라는 말이 정말 많이 보일 것 이다.

공급의 부족으로 제품 가격이 올라간다 > 해당 제품을 파는 주가의 상승 기대

라는 공식으로 대부분의 블로거, 유튜버들이 이야기를 하고 있으나, 나는 그렇게 생각하지 않는다.

개별로의 차이는 있어 오르는 주식도 있지만 큰 틀에서는 대부분 원자재 관련 기업들은 원자재 가격이 오름에도 주식이 보합이거나 내려가고 있다. 왜 그럴까 ?

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그래프1

달러 인덱스 ↔ 재고 대비 판매 비율

그래프 1을 보면 달러 인덱스와 재고판매율이 상관관계가 높다는 것을 알 수 있다.

이는 기축통화인 달러로 거래하는 제품들의 수요는 달러에 매우 큰 상관이 있음을 짐작 할 수 있는 그래프이다.

달러를 버리고 다른것을 사는 시기에 수요가 많아지는 현상은 제조 수출 비중이 큰 우리나라에도 영향이 크다.

해당 데이터 말고 다른 데이터로도 보인다. 수요는 달러에 매우 큰 영향을 받는다.

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그래프2

주식과 수요/ 공급 관계

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그래프2는 간단하게 설명하기 위해 만들었다. 투자를 잘 하시는 분들은 알 것이라고 생각한다.

어떤 시장에서 수요가 많아 질 때 공급이 많더라도 주식은 올라간다. 수요가 많을 때 공급이 없으면 많이 올라간다.

하지만 수요 없어지는 상황에서는 공급이 아무리 줄어든다고 해도 주가는 내려간다.

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내가 이야기 하는것은 공급이 사람들 생각보다 주가 결정에 중요한 요인이 아니라는 것이다. 순수하게 어떤 재난 상황으로 공급부족되어 원자재 가격이 올라갈 순 있어도 그 원자재 가격이 올라간다고 해서 주가가 높게 올라가지 않는다.

주식 투자를 공급상황에서 보는것은 정말 이길 확률이 낮다. 원자재 가격이 고공행진을 하는 철강, 화학주 등 의 PER을 보면 과거에 비해서 분명 낮은 상황인데도 주식의 가격은 오르지 않는다.

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데이터를 보면 분명 보이는 부분이다. 내 글을 읽는 분들은 공급부족으로 주식의 가격이 결정될거라는 희망을 품지 않았으면 한다. 첫 번째로 수요가 있고(달러의 하락) 난 뒤에 공급을 생각해야 하는 것이다. 제대로 된 공부를 해야 제대로 된 투자를 할 수있다.